Ações são a menor parcela do capital de uma empresa. As ações são títulos que não garantem remuneração predeterminada aos investidores. Como parte do capital de uma empresa, têm sua remuneração determinada pela capacidade da empresa em gerar lucro.
Os detentores de ações são sócios da empresa e, como tal, correm o risco de sucesso ou fracasso das estratégias adotadas pela mesma. Se o investidor mudar de opinião quanto à capacidade da empresa em conseguir lucro no mercado, pode comprar ou vender os papéis. Essa negociação é feita nas bolsas de valores, um mercado livre e aberto. O funcionamento desse mercado é regulado pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), cujo objetivo é garantir transparência nos negócios realizados em bolsa e das informações fornecidas pelas empresas.
Ordinárias (ON) - Conferem a seu detentor, chamado de acionista, o direito de voto nas assembléias de acionistas da empresa. Na assembléia são definidas as estratégias de negócios, são escolhidos os conselheiros e os diretores da empresa. Os dividendos - parte do lucro que a empresa distribui entre seus acionistas - podem não ser prioritários para esse tipo de ação.
Preferenciais (PN) - O acionista não participa das decisões estratégicas da empresa, mas por outro lado tem prioridade no recebimento de dividendos. Também em situações em que a empresa entra em processo de falência ou de dissolução, esse acionista tem prioridade no recebimento dos recursos oriundos da venda dos ativos da companhia. As ações preferenciais são as mais procuradas por investidores, apresentando maior liquidez (facilidade de compra e de venda no mercado). Por isso, é comum as ações preferenciais terem preço superior ao das ordinárias.
O preço das ações está diretamente relacionado à oferta e à procura. Quando as perspectivas de crescimento dos lucros de uma empresa aumentam, ampliando suas chances de valorização no mercado, a procura pelas ações da empresa também cresce e, consequentemente, seu preço.
As perspectivas envolvem fatores como a política econômica, estratégias da empresa, lançamentos, inovações tecnológicas e aumento da competitividade dentro de seu setor. Fusões, aquisições ou a possibilidade de fechamento de capital (recompra de todas as ações em circulação no mercado) também influenciam no preço das ações
A rentabilidade é variável. Parte dela, composta de dividendos ou participação nos resultados e benefícios concedidos pela empresa, advém da posse da ação; outra parte advém do eventual ganho de capital na venda da ação.
O que são dividendos?
Dividendos são a parte do lucro que uma empresa de capital aberto (com ações negociadas em bolsa de valores) distribui aos acionistas. A quantidade de dividendos que um acionista recebe é proporcional à quantidade e ao tipo de ações que ele possui. Os dividendos podem ser pagos em dinheiro, ações ou bônus de subscrição.
Algumas pessoas investem em ações não só por acreditarem no potencial de valorização do papel, mas também porque uma determinada empresa pode ser uma boa pagadora de dividendos. Estas empresas são conhecidas no mercado como Cash Cows, pois independentemente da valorização ou desvalorização de suas ações, os detentores dos papéis recebem gordos dividendos periódicos.
O que é bonificação?
É o direito que um acionista tem de receber uma quantidade de ações proporcional ao aumento de capital proveniente das reservas patrimoniais da empresa.
Juros sobre Capital Próprio
Outros proventos que o acionista recebe da empresa são os juros sobre capital próprio. Ao contrário dos dividendos, eles não são pagos de acordo com o desempenho da empresa no período. Eles se baseiam nas reservas de lucros, ou seja, nos lucros apresentados nos anos anteriores e que ficaram retidos na empresa.
O pagamento de juros sobre capital próprio traz vantagens para as empresas. Este valor é descontado sob a forma de despesa financeira e, quanto maior as despesas da empresa, menor o lucro. Já que a incidência do Imposto de Renda é sobre o lucro da empresa, ela consegue, assim, pagar menos imposto.
O que é Desdobramento (Split)?
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Quando uma empresa quer tornar suas ações mais líquidas no mercado, substitui os papéis que já estão em circulação e emite novas ações com valor nominal menor do que o da emissão anterior, porém em quantidades maiores. Para o acionista não há alteração sobre o montante financeiro. Nesta operação simplesmente é feita a troca de ações de valores maiores por várias ações de menor valor. Existe também a operação inversa, chamada de agrupamento ou inplit.
O que é Subscrição
Subscrição é a emissão de novas ações com o objetivo de aumentar o capital de uma empresa. O investidor tem a preferência na aquisição de novas ações emitidas, devido ao aumento de capital ao preço definido pela assembléia de acionistas. A assembléia também determina um prazo para o exercício do direito de subscrição.
O que é um Direito de Subscrição?
É um direito de preferência do acionista de subscrever (adquirir) novas ações de uma companhia aberta, quando do aumento de capital desta, na proporção das ações que já possuir. Isso significa que é permitido ao acionista comprar novo lote de ações lançado pela empresa por um valor preestabelecido e em período determinado.
Este direito pode ser negociado no mercado secundário da BM&FBOVESPA, o que permite ao acionista transferi-lo a terceiros.
O acionista que não efetuar a subscrição no período estipulado perde seu direito e não tem restituição do valor pago antecipadamente pelos direito, já que esse papel deixa de existir, perdendo seu valor, após o período de subscrição.
O que é um Recibo de Subscrição?
É um documento que comprova o exercício do direito de subscrição de ações ou debêntures. Os direitos podem ser negociados na BM&FBOVESPA.
Negociação dos direitos de Subscrição
Os direitos são negociados separadamente da ação, como se fosse mais um papel na bolsa. Normalmente são negociados com as quatro letras do código da ação seguido pelo número 1 e 2.
O acionista que tinha a ação original antes da subscrição, passa a ter dois: a ação e o direito, que são negociados por um prazo pré-determinado de aproximadamente 30 dias, podendo o investidor exercê-lo ou negociá-lo.
As ações estão divididas em:
- “blue chips” ou de 1ª linha: são ações de grande liquidez e procura no mercado de ações por parte dos investidores, em geral de empresas tradicionais, de grande porte/ âmbito nacional e excelente reputação, cujos preços elevados refletem estes predicados;
- de 2ª linha: são ações um pouco menos líquidas, de empresas de boa qualidade , mas de maior risco relativamente às “blue chips”, em geral de grande e médio portes, tradicionais ou não. Seus preços são mais baixos e costumam ser mais sensíveis aos movimentos de mercado de baixa que aos de alta (isto é, sobem depois das “blue chips” e caem antes);
- de 3ª linha: são ações com pequena liquidez, em geral de companhias de médio e pequeno portes – porém não necessariamente de menor qualidade e maior risco relativamente às de 2ª linha - cuja negociação caracteriza-se pela descontinuidade.
- de privatização: são ações de companhias colocadas no mercado através de leilões do Programa Nacional de Desestatização – PND. Algumas das companhias em processo de privatização podem já ter suas ações negociadas em Bolsas de Valores, antes mesmo daquele ser completado, tendendo a incrementar sua liquidez após a conclusão do mesmo.
Como é feita a negociação?
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a) Sistema Eletrônico de Negociação - é um sistema que permite às corretoras cumprir as ordens de clientes diretamente de seus escritórios. Pelo S.E.N., a oferta de compra ou venda é feita através de terminais de computador. O encontro das ofertas e o fechamento de negócios é realizado automaticamente pelos computadores.
b) After market - É o pregão eletrônico que acontece diariamente após o fechamento do mercado. No After Market, só podem ser feitas operações no mercado à vista.
Após a execução da ordem, é feita a liquidação física e financeira, processo pelo qual se dá a transferência da propriedade dos títulos e o pagamento/ recebimento do montante financeiro envolvido, dentro do calendário específico estabelecido pela bolsa para cada mercado.
No mercado à vista, vigora o seguinte calendário de liquidação:
D+0 – dia da operação
D+1 – prazo para os intermediários financeiros especificarem as operações por eles executadas junto à bolsa
D+2 – entrega e bloqueio dos títulos para a liquidação física da operação, caso ainda não estejam na custódia da CBLC
D+3 – liquidação financeira da operação
A liquidação é realizada através de empresas de compensação e liquidação de negócios, que podem ser ligadas à bolsa ou independentes. A BM&FBOVESPA utiliza a CBLC – Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia para liquidar as operações realizadas em seus mercados. As corretoras da BM&FBOVESPA e outras instituições financeiras são os agentes de compensação da CBLC, responsáveis pela boa liquidação das operações que executam para si ou para seus clientes.
Liquidação Física
É a entrega dos títulos à CBLC (Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia), pela corretora que representa o "vendedor". Ocorre no segundo dia útil após a realização do negócio em pregão (D+2). As ações só ficam disponíveis ao "comprador" após a liquidação financeira.
Liquidação Financeira
Compreende o pagamento do valor total da operação, pela corretora intermediária do "comprador", e o respectivo recebimento pelo "vendedor". Ocorre no terceiro dia útil após a realização do negócio em pregão (D+3). No caso de operações o pagamento ocorre em (D+1).
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